江南APP下载公布2024上半年业绩。报告期内，该集团取得收入为人民币1.95亿元，毛利为1.25亿元，公司拥有人应占利润为人民币510万元，较2023年同期分别下降15.9%、10.8%、79.1%。

　　公开资料显示，2023年12月，登陆港股，被称为“普洱茶第一股”。根据半年报资料，该集团主要在中国从事开发、制造及销售茶产品，主要为普洱茶产品。

　　在拥抱资本的路上，这家茶企一直在盈利。该公司招股书显示，2020年、2021年、2022年分别营收4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元；毛利分别为2.85亿元、3.68亿元、3.05亿元；期内利润分别为1.23亿元、1.3亿元7049万元。

　　2023年上市后交出的首份年报，澜沧古茶实现营收约5.27亿元，同比增长13.9%；公司拥有人应占利润约为8008万元，同比增长10.9%。综合此前四年的业绩表现可以看出，澜沧古茶的利润整体呈现波动下降趋势，营收也难以再达到历史高点，稍显后劲不足。

　　进入2024年，普洱茶第一股的业绩压力更加明显。澜沧古茶认为，该集团经营业绩出现下降，一方面是因为终端消费仍处于缓慢复苏过程中，且行业竞争加剧，导致集团营业收入下滑；另一方面是因为集团在品牌宣传及产品销售推广方面的投入增加，导致集团整体销售开支有所增加。

　　从半年报可以看出，澜沧古茶的库存压力在增加。报告期内其存货净额达到9.09亿元，截至2023年12月31日这一数据为8.41亿元。在存货中，原材料、在制品和制成品的存货额都出现了不同程度的增长。这反映出其产品流转不顺畅，库存积压。

　　澜沧古茶销路不畅与传统线下渠道表现不佳存在密切关联。从该集团的业务模式来看，其营业收入主要来源于线下经销商的采购。据半年报资料，今年上半年经销商向集团的采购额有所下降，这与后疫情时代消费复苏缓慢，消费方式及消费行为变化，行业竞争加剧，线下实体门店经营难度提升有关。

　　产品方面，该公司以澜沧古茶为核心品牌，开发构建了1966、茶妈妈和岩冷三条产品线，针对不同的消费群体，如普洱茶爱好者、资深茶友，大众消费者及购买力较强的新中产消费者。

　　报告期内，该集团1966实现营业收入人民币1.3亿元，较2023同期下降16.1%，而茶妈妈及岩冷合计实现营业收入人民币56.6百万元，下降19.1%。各产品线营业收入的下降，主要与线下门店采购量下降有关。

　　面对传统渠道的困境，澜沧古茶正在想办法走进线上渠道。该公司表示，积极发展在线电商和大型客户，在线电商和大型客户于报告期间实现的销售收入较2023年同期分别增加30.5%、143.2%。但整体来看，有限的线上市场份额，仍没有帮助企业实现盈利。

　　自2012年开始，安溪铁观音递交招股书，此后，华祥苑、八马茶业、中茶股份、澜沧古茶等中式茶企都想要寻求上市机会，其中唯有澜沧古茶获得成功。但上市短短半年之后，澜沧古茶也遭受到市场压力，被迫开始转型。